翻翻策略日本央行今年再加息“难”！调查：或推迟到明年第一季度

　　据媒体的一项调查，由于前景的不确定性翻翻策略，日本央行今年将放弃再次加息，目前多数经济学家预计，日本央行的下次加息时间将推迟到2026年初。

　　多数受访经济学家还表示，日本央行将从下一财年开始放慢缩减政府债券购买规模的步伐；此外，有四分之三的受访者预计，日本政府将减少超长期债券的发行。

　　最新的结果在一定程度上反映了日本政策制定者对经济前景的担忧，因为美国总统唐纳德·特朗普不稳定的关税政策正在威胁经济前景，投资者越来越担心日本的公共财政。

　　新京央行研究所（Shinkin Central Bank Research Institute）高级经济学家Takumi Tsunoda指出，“如果美国和其他国家之间的贸易谈判取得进展，全球经济活动可能会回升。与之前的预测相比，政策加息的时机现在更有可能被推迟，如今预计日本央行将在2026年第一季度再次加息。”

　　推迟加息议程翻翻策略

　　去年3月，日本央行退出了长达十年的大规模的经济刺激计划，并在去年7月和今年1月分别将短期利率上调至0.25%和0.50%。目前，日本央行正处于收紧货币政策的阶段。

　　不过，4月超预期的通货膨胀率令央行退出超宽松货币政策的路径增添变数，国内通胀黏性外加美国关税冲击全球需求，在此背景下，日本央行无疑处于“保增长”与“抗通胀”的艰难平衡。

　　从上述调查的具体数据来看，在受访的60位分析师中，没有人预计日本央行将在6月16-17日的政策会议上加息。

　　58位经济学家中有30位（52%）预计年底利率将保持在0.50%翻翻策略，而5月份的调查显示，52%的人预计2025年底利率将升至0.75%。

　　最新调查还显示，超过四分之三的受访者（51人中有40人）目前预计，到明年3月底至少会有一次加息25个基点。

　　而日前，央行行长植田和男强调，如果潜在通胀率接近2%的目标的话，央行就会准备继续加息。

　　放缓削减购债

　　日本央行去年开始缩减其庞大的债券购买规模，以使经济摆脱数十年来的大规模刺激。不过此次调查显示，31位受访者中有17位表示，明年4月以后，日本央行将放慢削减购债规模的步伐。

　　目前日本央行每季度购债削减规模约为4,000亿日元，而这些受访者对季度缩减规模的预期在2,000亿至3,700亿日元之间。

　　另外，28位经济学家中有21位（约四分之三）表示，政府将削减超长期债券的发行规模；其余经济学家则表示发行规模不会改变。

　　由于寿险公司等传统买家的需求减少，以及对债务水平稳步上升的担忧，超长期日本国债收益率上月升至纪录高位。